盛文兵：美降息预期受阻，黄金多头前路漫漫？

周四，强劲的美国经济数据导致交易员削减对美联储的降息押注， 美元指数在零售销售数据公布后强势拉升，站上103关口，最终收涨0.439%，报103.05。美债收益率纷纷盘中跳涨，基准的10年期美债收益率收报3.915%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.101%。美股三大股指集体收涨，道指收涨1.3%，标普500指数涨1.6%，纳指涨2.3%。欧股主要股指全线上涨，德国DAX30指数收涨1.66%；英国富时100指数收涨0.8%；欧洲斯托克50指数收涨1.7%。

周五风险预警

☆ 17:00，欧元区6月季调后贸易帐(亿欧元)

☆ 20:30，美国7月营建许可月率初值(%)，美国7月营建许可年化总数初值(万户)，美国7月新屋开工年化月率(%)，美国7月新屋开工年化总数(万户)

☆ 22:00，美国8月一年期通胀率预期初值、美国8月密歇根大学消费者信心指数初值

美国商务部的零售销售数据表现乐观，7月零售销售环比增长1.0%，而6月数据则被下修为下降0.2%。这种强劲的零售销售数据表明美国经济的韧性，进而推动了美元的上涨，使得黄金对其他货币持有者而言变得更加昂贵。与此同时，美国劳工部的数据显示，初请失业金人数降至22.7万人，低于市场预期的23.5万人，进一步增强了市场对经济的信心。

根据芝商所FedWatch工具，市场对美联储在9月降息的预期已上升至100%，但强劲的数据使得降息50个基点的可能性几乎被排除。这一变化直接影响了黄金的市场情绪，投资者对黄金的避险需求有所减弱。

受经济数据影响，美债收益率出现显著上涨。两年期国债收益率触及四个月来的最大单日涨幅，10年期国债收益率也创下数周以来的最大涨幅。收益率的上升通常会对黄金形成压力，因为黄金作为非利息资产，在利率上升时相对吸引力下降。这使得投资者在面对高收益率时，可能更倾向于转向债券等固定收益投资。

在美联储的动态中，两位官员表态支持在下个月的政策会议上降息的可能性，显示出对当前经济形势的关注。尽管如此，随着经济数据的改善，市场对美联储激进降息的预期有所减弱。如果经济继续保持韧性，尤其是在通胀放缓的情况下，美联储可能会在经济不陷入衰退的情况下开始降息周期。这一预期将直接影响黄金市场的投资情绪。

在国际局势方面，乌克兰与俄罗斯的冲突仍在持续，乌克兰在库尔斯克地区设立军事指挥官办公室，表明局势仍然紧张。地缘政治的不确定性通常会提升黄金的避险需求，但目前市场对黄金的关注更多集中在经济数据和美联储政策上。

周四因为初请数据和“恐怖数据”表现强劲，美债收益率上涨，金价一度跌至4小时上升趋势线支撑位附近，随后受到逢低买盘和避险买盘支撑，随后黄金价格上涨。今日黄金关注下方2437区域支撑区域，回调企稳后继续尝试做多黄金。

投资者在未来几周，需要继续关注美国的经济数据和美联储的政策动向，以评估黄金的走势。

美国最新发布的经济数据显现出经济的韧性。上周初请失业金人数减少7000人，至22.7万人，创逾一个月新低。此外，7月份零售销售创下近一年半以来的最大增幅，这一系列积极的数据增强了市场对美国经济的信心。

美国零售销售的强劲表现暗示全球消费者状况良好，可能会支撑汽油需求。这些因素共同推动了油价的短期反弹。

中东局势仍然是油价波动的重要因素。伊朗对哈马斯领导人被杀事件的反应备受关注，停火谈判在多哈进行，旨在结束长达10个月的冲突。以色列和哈马斯的停火谈判虽然面临挑战，但如果能够达成协议，将有助于缓解市场对地缘政治风险的担忧。

然而，哈马斯高级官员表示不会就加沙停火协议的任何新条件进行谈判，这可能会使局势复杂化。此外，美国已向该地区派遣军舰和军机，意图保护以色列并威慑潜在袭击者，这进一步加剧了市场的不确定性。

尽管美国经济数据表现良好，但全球需求放缓的担忧依然存在。根据最新数据，7月亚洲工厂产出增长放缓，炼油厂的产出连续第四个月下降，显示出亚洲经济复苏乏力。地缘政治风险持续笼罩着石油市场，尤其是伊朗的反应尚不明朗，这种不确定性促使市场参与者寻求保护，增加了期权交易活动。

尽管市场对需求疲软的担忧加剧，但供应方面的动态也不容忽视。美国能源信息署(EIA)数据显示，8月9日当周美国原油库存意外增加140万桶，这一数据与市场预期的减少220万桶形成鲜明对比。这是自6月底以来首次出现库存增加，表明市场供需失衡的情况可能在加剧。

此外，OPEC+近期也下调了2024年全球石油需求增长预测，反映出市场对未来需求的谨慎态度。全球主要经济体的消费低于预期，使得市场对原油需求的信心受到打击。

周四因美国经济数据缓解了对全球最大经济体陷入衰退的担忧，油价周四在4小时上升趋势线附近上涨逾1美元，今日原油关注下方1小时共振支撑位，回调企稳后继续短线尝试做多原油。

在未来，投资者需关注即将发布的美国经济数据，尤其是美联储主席鲍威尔在8月23日的讲话，这将为市场提供关于未来货币政策的最新信号，这将对原油价格产生重要影响。

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